某金融公司年度工作總結

目錄

第一篇：200x金融公司年度工作總結第二篇：金融公司會計試用期轉正工作總結第三篇：7.網點公司金融業務轉型工作總結第四篇：公司金融考點總結第五篇：公司金融總結更多相關範文

正文

第一篇：200x金融公司年度工作總結

調整信貸結構 促進商品流通2014年是國務院提出治理經濟環境、整頓經濟秩序的第一年，總行提出了“控制總量、調整結構、保證重點、壓縮一般、適時調節”的信貸總方針，如何把這一中心任務貫徹落實到我們的商業信貸工作中去，我們提出的口號是：調結構、保市場、促流通。其中調結構是基礎，保市場是任務，促流通是目標。經過一年來的積極工作，商業信貸結構得到了有效調整。同時使我市市場出現了穩定、繁榮的喜人局面，完成購進總值20148萬元，實現銷售24178萬元，創利稅679萬元，取得了比較好的經濟效益。

調好兩個結構，活化資金存量今年，國家實行財政、信貸“雙緊”的方針，其目的是減少貨幣投入，促進原有生產要素的調整及優化配置，從而達到控制通貨膨脹、穩定發展經濟的目的。商業部門擔負着回籠貨幣、繁榮市場的任條，其經營如何，對於能否穩定市場，促進經濟發展意義重大。我們認爲，在貨幣緊縮、投入減少的情況下，支持商業企業、提高效益、保住市場唯一的出路是活化資金存量，調整好兩個結構，提高原有資金的使用效能，緩解供求矛盾。

（一）調整好一、二、三類企業的貸款結構今年初，我們根據上級行制定的分類排隊標準，結合2014年我們自己摸索出的“十分制分類排隊法”，考慮國家和總行提出的支持序列，對全部商業企業進行了分類排隊，並逐企業制定了“增、平、減”計劃，使貸款投向投量、保壓重點十分明確，爲今年的調整工作贏得了主動。

到年末，一類企業的貸款比重達65.9％，較年初上升4.7個百分點，二類企業達26.7％，較年初下降2.6個百分點，三類企業達7.4％，較年初下降2.1個百分點。這表明，通過貸款存量移位，貸款結構更加優化。

2.着力開展清潛，向潛力挖資金針對商業企業資金佔用高、潛力大的問題，我們今年建議市政府召開了三次清潛工作動員大會，組成了各級挖潛領導小組，並制定了一系列獎罰政策，在全市掀起了一個人人重挖潛、個個來挖潛的高潮，變銀行一家的“獨角戲”爲銀企政府的大合唱，有力地推動了全市商業企業挖潛工作的開展。爲配合好企業清欠，我們還在三季度搞了個“清欠三部曲”，派出信貸員28人次，幫助企業分市內、市外、區外三個層次清欠，清回資金317筆，581萬元，受到了企業的高度讚揚。

3.全力督促企業補資，向消費擠資金％，壓縮各種結算資金688萬元，使結算資金佔全部流動資金爲解決商業企業自有資金少、抗風險能力差的問題，我們除發放流動基金貸款利用利率槓桿督促企業補資外，還廣泛宣傳，積極動員，引導企業學會過緊日子，變消費基金爲經營資金。在我們的推動下，有7戶企業把準備用於消費的285萬元資金全部用於參加週轉。如地區紡織品站推遲蓋宿舍樓，把85萬元企業留利，全部用於補充流動資金。今年，我們共督促商業企業補資158萬元，爲年計劃的6倍。

全年補資158萬元，使自有資金佔全部流動資金的比重由年初的6.5％上升7.9％。 通過調整兩個結構，促進了資金存量向好企業投入，加快了資金週轉，盤活了大量資金，使一方面資金需求量大、一方面資金佔用嚴重不合理的矛盾得以緩解。 實行商品監測，搞好商品供應 商品是否豐富、價格是否平穩，是判斷市場優劣的標準。商業信貸的任務就在於及時、足量地把資金輸到穴位上，支持商業部門及時組織商品供應市場，避免市場紊亂，我們採取的措施是：（一）進行商品排隊和監測爲保證市場供應，瞭解消費者對哪些商品最爲敏感、最爲需要，年初，我們抽出近兩個月時間對300種日用消費品進行了商品排隊，排出了97種暢銷商品、134種平銷商品和69種滯銷商品，通過排隊，摸清了市場狀況，找到了工作着力點。爲使商業部門的採購既能充足供應市場，又能防止積壓，減少資金佔用，我們集中對火柴、肥皂、奶粉、搪瓷用品等50種商品進行監測，設置了監測卡，每旬統一對這些商品的進、銷、存、價格等方面進行監測分析，然後及時指導商業企業調整採購重點。

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如今年4、5月份，我們發現有不少商業部門火柴庫存薄弱，市場價格混亂，及時提供資金支持百貨站重點採購。僅7天，就使市場火柴充裕起來，價格回落到正常水平。

（二）壓集體、保國營，重點支持國營零售企業國營零售企業直接面對消費者，擔負着供應市場、平抑物價的艱鉅任務，其經營好壞對市場關係重大；而集體企業普遍管理水平低，且多追求盈利，不承擔保市場的責任。

四、抓政治思想工作，促廉政建設今年，我們始終把政治思想工作做爲工作中重要的一環，堅定不移地執行黨的路線、方針、政策，自覺地、堅決地抵制資產階級自由化思潮的侵蝕。爲懲治腐敗、重振黨威，我們還狠抓了廉政建設，制定了實施方案，堅決做到不吃請、不受禮、不以貸謀私，清正廉潔，把我們建成一個團結的集體、戰鬥的集體、朝氣蓬勃的集體。

2014年過去了，新的一年即將到來，我們決心堅定地貫徹治理整頓的總方計，着力調整信貸結構，再創新成績，再上新臺階，大力促進我市的商品流通，爲發展經濟，振興聊城做出貢獻。

第二篇：金融公司會計試用期轉正工作總結

試用期工作心得

2014年11月27日，我榮幸成爲xx金融的一員，在財務部擔任會計一職，到現在，我已經加入xx這個家庭整整一個月了。在這一個月的時間裏，我對公司的架構、管理、運行模式及業務有了進一步的瞭解。

雖然我已經不是剛出社會的應屆畢業生，儘管我已經有了近3年的會計工作經歷，但是，面對這從未接觸過的行業，心裏總有點忐忑。在原工作單位，我主要從事代理記賬及審計諮詢工作，涉及的基本是製造業與商貿企業的稅務賬處理、稅務籌劃及企業與各政府部門之間的溝通等工作，而不涉及一個企業內部的日常財務工作，對企業的內賬及其管理認知比較少，因此，面對新的行業，面對新的工作職能，儘管入職前有對相關行業的會計制度與政策進行諮詢與瞭解，但心裏總有不踏實，感覺無從下手，害怕會做不好工作。而當我加入xx，公司寬鬆融洽的工作氛圍，讓我放鬆了原來緊繃的情緒，很快適應了新的工作環境。

在這短短一個月的工作時間裏，我感受良多。

首先，在人際交往方面。公司雖然人員不多，並且基本都是新入職，但是每個人都相處融洽，組成一個融洽、和諧的集體。

其次，工作方面，得到一定的鍛鍊與提升：

1.得益於之前的工作，由於對excel工作表的常用函數運用尚算熟練，讓我在計算公司產品收益及設計相關文件表格時能事半功倍。儘管剛開始時，由於不熟悉業務，在計算產品收益時在數據組合上往往有些手忙腳亂，但最後總算能把握好規律，順利完成該項工作，並且經過資料的蒐集與測試，順利把借款明細表按要求設計出來。

2.由於我兼顧着公司日常費用支出與報銷的工作，因此在費用單據規範化及報銷管理上有了深一步瞭解。報銷單據原則上只接受發票報銷，在確實無法取得發票的情況下，允許收據報銷，但必須說明情況。報銷時必須經過領導審覈通過，財務纔給予報銷。費用單據的規範化，及報銷管理制度的訂立，是加強公司的單據管理及成本費用控制的重要環節。

3.由於公司是剛起步，辦公系統及財務系統尚未配置到位，因此，查找篩選合適的辦公系統及財務系統是我前期工作的一部分，而在對軟件的初步瞭解及與軟件供應商的洽談過程中，更能發現自身談判能力的不足，而每次洽談過程中總助鮮明的立場及簡潔有力的理據，伶俐的口才，都讓我佩服不已。這是非常值得學習的對象！

4.在這個月的中後期，公司業務開始初步發展，服務費收入及相應的業務支出交替發生，在每筆放款項目達成時，能對每筆放款項目的服務費及查勘費及時登記，並與跟進每個放款項目的客服專員順利完成對接，做好業務的登記。

當然，在這一個月的工作中，也體現了我的不足之處，作爲一名企業會計，

我的工作獨立性尚且不夠。在前一份工作中，我更多的是處於執行者的地位，是命令的接收者，只需要把負責的客戶相應的財務數據及指標定期對上級領導反映，以便領導掌握代理客戶的基本情況，並且根據領導的指示執行相應的操作，而不需要在管理層面上對每一項操作思考。因此工作依賴性較強。而在這新的崗位，在執行職責的同時，更多的需要對每一操作是否合理進行思考，真正參與到企業的基層管理中。因此，在工作中更需要較強的的獨立性。另外，在首次服務費收入進賬時，由於跟領導、客服人員的溝通接洽不足，在中間的轉賬、登記及聯繫客戶對接方面出現了小差錯，萬幸最後得以及時糾正了，而這也爲以後的工作樹立了前車之鑑。 雖然我加入xx只有短短的一個月，但我確實學到了很多，也體會了很多；儘管在這新的行業中，我的專業技能尚算生疏，但我一定會不斷的學習，時刻關注最新的財會政策，努力提升我的專業技能，積累處理問題的經驗，盡我的全力做好我的我的本職工作，體現自己的價值，和公司一起成長，與公司一起展望美好的未來！

第三篇：7.網點公司金融業務轉型工作總結

網點公司金融業務轉型工作總結

2014年9月11日，問鼎公司和市行相關領導對我行對公銷售服務流程固化進行了驗收，標誌着化纖支行公司金融業務轉型工作步入一個新的階段，將網點公司金融銷售流程楔入營業網點服務全流程，是2014“效能提升年”的重大戰略佈局，也是銀行網點在新的機遇和挑戰下實現自我發展的重要動力。回顧這半年多來走過的征程，全行18位員工內心充滿了感恩。網點公司金融轉型受到了行長室的重視，得到了省行、市行相關部門的關愛，凝聚了全行員工的心血和汗水，正是在各方合力的幫助下，化纖支行才逐漸實現自我的蛻變。

儘管化纖支行是省級示範網點，但在網點公司金融轉型未啓動之前，仍延續傳統式的網點經營模式，業務品種、人員配置、流程整合、營銷模式都存在薄弱混亂的問題。資產業務拓展依賴公司業務部、網點營銷意識薄弱、公私聯動和轉介銷售針對性差、客戶挖潛度不足，各項指標都與網點公司金融銷售服務流程標準相去甚遠，嚴重限制了網點資產業務的拓展和可持續發展能力。網點賬戶經理、大堂經理、理財經理即使擁有對公授信客戶基礎，受制於客觀條件，也無法實現客戶價值的全方位挖掘，客戶價值的綜合貢獻度可見一斑。

2014年內外經濟環境和金融環境更加嚴峻，淨息差趨窄，利率市場化加劇了銀行同業競爭。在內外因素的綜合作用下，(請你支持)化纖支行導入公司金融業務的緊迫性和必要性顯而易見。2014年肇始，從“開門紅”動員大會上的戰略部署到2014年9月，歲月見證了化纖支行的成長。公司金融業務從醞釀、萌芽、生根到現在蓬勃生長，化纖支行一步一個腳印，紮紮實實地將對公銷售流程無縫楔入了全網點的服務流程中，爲實現“四個提升”和提升三力打下了堅實的基礎。

現在，當客戶步入化纖支行寬敞明亮的營業大廳時，不僅僅能體驗到賓至如歸、如沐春風般的櫃面服務，大堂經理還會細心周到地詢問客戶的業務需求。如果客戶有企業融資需求，他將會被轉介給對公客戶經理，由其提供專業、優質、全面的公司金融服務。客戶經理、賬戶經理、大堂經理、理財經理之間緊密銜接，在營銷客戶的同時深度挖掘客戶的金融需求。同時，網點對公業除了整合全網點的營銷潛能外，還能在必要時機邀請產品經理、支行負責人等組建“虛擬小組”實現高端營銷。網點營銷不侷限在網點，“走出去”的營銷模式顛覆了傳統網點廳堂營銷的模式。全員營銷、專業營銷、全方位營銷、無縫營銷，公司金融銷售服務流程完成了與網點服務流程的高度融合。

我們有理由相信，在公司金融業務完成轉型的強力推動下，化纖支行一定能夠實現資產業務的跨越式發展，並切實帶動負債業務、中間業務的騰飛。

第四篇：公司金融考點總結

個體業主制、合夥制、公司制是3種基本的企業合法形式；公司制企業是一種重要的企業組織形式選擇公司制的理由：1大型企業無法以個體業主制或合夥制的形式存在2公司融資靈活性強3公司的在投資機會多

公司的主要金融活動1投資決策用現金流入現值和現金流出現值的差值（淨現值）是否大於等於零來決定是否進行固定資產投資 2融資決策 財務經理應該基於公司價值最大化原則或融資成本最小化原則作出融資決策 3營運資本管理 由於流動資產主要包括現金‘應收賬款、存貨等，因此公司如何配置流動資產主要決定於流動資產管理水品、生產經營週期長短、銷售政策、收賬政策等 價值創造是指公司創造的現金流入量必須超過其所使用的現金流出量。公司可以通過投資決策、融資決策和資產流動性管理等金融活動來爲公司創造價值或實現價值增值

公司的財務目標是實現股東財富最大化或公司價值最大化股東財富最大化目標避免了利潤最大化或收入最大化目標的3個缺陷 首先，股東財富基於流向股東的未來期望現金流量，內涵非常明確而不是模糊的利潤或收入；其次股東財富明確地取決於未來現金流量發生的時間；最後股東財富的計量過程考慮風險差異，因此股東財富最大化是當下最合適的財務目標

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資產價值等於其未來所能產生的現金流量的貼現值，因此公司進行投資時，只認可淨現值（npv）大於零的投資項目，即投資的當前價格超出其所需投資額的投資項目

現值是指未來時點上產生的現金流在當前時點上的價值，設在未來時點上的現金流爲cft，那麼其現值pv（cft）可用下式表示pv（cft）=cft/（1+rt）trt表示未來t時點的貼現率1/（1+rt）t稱爲貼現因子貼現率是由兩個要素構成，即資本的時間價值和資本的風險溢酬

複利現值pv(cf1，cf2，…cft)=pv(cf1)+pv(cf2)_...+pv(cft)=cft/（1+r）trt是未來t時點的貼現率，r是平均貼現率，t表示投資項目所持續的時期屬，cft表示t時期的現金流量npv=pv(2,…cft)-cf0年金現值是指一組期限爲t期的現金流序列，每期現金流入或流出的金額是相

價值評估時確定一項資產內在經濟價值的過程。在無套利均衡條件下，資產的市場價格應該等於資產的內在經濟價值

債券的基本要素包括面值、票面利息率和期限 債券面值可大可小，往往基於債券投資者的偏好來設定，公司通過發行債券籌集到的資金大小取決於債券的發行價格，發行價格可以等於大於或小於面值未來t時點的貼現率是債券價格最重要的決定因素 債券的到期收益率是指債券投資者在購買目標公司債券後，持有至債券到期日時的平均收益率

p0=cft/(1+rt)t=i/(1+rt)t+par/(1+rt)tp0表示債券的當前市場價格；i表示債券每期支付的票面利息，它等於債券的面值乘以債券的票面利息率；par表示債券的面值rt表示對應未來t時點的貼現率；t表示債券的期限

普通股提供兩種形式的現金流，一是現金股利，二是股票持有者出售2股票時的變現收入p0= div1/（1+r1）+p1/（1+r1）p0表示股票的當前市場價格，div1表示在第一年年末發放的每股股利，p1表示在第一年年末的股價，r1表示第一年的股票貼現率該貼現率常常被理解爲資本市場上同等風險的證券所能達到的期望收益率

t-1股利持續增長模型 divt=div1*（1+g）divt表示第t期發放的每股股利，

div1表示當期期末發放的每股股利，g表示股利增長率當t，r>g時，可以得到股利持續增長模型;p0=div1/(r-g)=div0*（1+g）/(r-g)

png=div1/(r-g0=eps1/rpng表示現金牛公司的價格 esp1表示公司在第1期期末的每股淨收益股票價格=現金牛價值+成長機會的現值

成長機會現值=npvgo=npv1/（r-g）npvgo的大小主要取決於roe與r之間的差額，當roe>r時+留存比率越大npvgo越大說明公司採用增長髮展策略，不僅可以擴大公司的資產規模，提高公司的銷售業績，增加公司利潤，同時還可以提高公司股票的當前市場價格，爲股東創造出新的價值； 當npvgo=r時npvgo=0表明公司採用增長髮展策略，雖然可以擴大公司的資產規模，提高公司的銷售業績，增加公司利潤，但卻不能提高公司股票的當前市場價格； 當roe<r時npvgo小於零表明公司採用增長髮展策略後，儘管可以擴大公司的資產規模，提高公司的銷售業績，增加公司利潤，，但卻會降低公司的當前市場價格，損害公司股東的利益，此時將資金留下來再投資不僅不會增加股東財富還會降低股東財富

期望收益率是指人們對未來投資所產生的投資收益率的預期

風險是指未來狀態或結果的不確定性，但不包括該不確定性所造成的後果

風險分散化的侷限性投資風險包括系統性風險和非系統性風險 非系統性風險是指分散化投資消除的風險 這類風險與企業自身的經營特性精密相關，取決於投資者對公司特定事項所做出的反應。分散化風險可以使這些風險相互抵消，直至消除。系統性風險也稱市場風險，指分散化風險無法消除的風險，投資者無法通過分散投資來消除由這些綜合因素帶來的風險

單個金融資產的期望收益率與其貝塔值呈正相關關係如果莫金融資產的貝塔值爲0.3該資產的期望風險溢酬等於市場組合期望風險溢酬的30%如果某風險性金融資產的貝塔係數爲0，表明該資產不存在系統性風險，而完全是由非系統性風險組成；如果風險性金融資產的貝塔係數等於1，表明該風險性資產的總風險中，系統風險與市場組合風險在度量是完全相等，投資者投資該風險性資產時所要求的風險溢酬與投資市場組合時所要求的風險溢酬是相等的；如果風險性金融資產的貝塔係數小於0，表明該風險性資產的總風險中，相應的系統風險與市場組合風險呈反向的變化關係，即市場收益好時該風險性資產的收益較差，而市場收益差時，風險資產的收益又會較好

負債企業資本成本假設公司部分資金通過舉債融資加以解決，借款成本爲rb，並按權益成本rs獲得權益資本。公司的資本機會成本應該以加權平均資本成本的方式表達，即rwacc=s/(s+b) *rs+b/(s+b)*rbrwacc表示公司加權平均資本成本，s表示權益資本，b表示債務資本，s/（s+b）表示權益資本在總資本中所佔的比重，b/(s+b)表示債務資本在總資本中所佔的比重

淨現值是指將目標在未來存續期間產生的預期現金流，以適當的貼現率貼現後加總，再減去目標項目期初的投資金額後的差量npv=-cf0+cf1/(1+r1)+…cft/(1+rt)t+…cfn/(1+rn)nnpv表示目標項目的淨現值，cf0表示目標的期初現金流出，cft表示目標項目存續期內的第t期產生現

金淨流入的預期，rt表示第t期的 貼現率，n表示目標項目預期的存續期限，通常以年爲計量單位如果目標項目的npv大於零，則表明目標項目產生的預期現金流入不僅可以收回期初投資，而且還可以向投資者提供超出他們要求之外的回報如果目標項目的npv等於零，則表明目標項目產生的預期現金流入正好能夠收回期初投資，但不能爲投資者帶來超額回報如果目標項目的npv小於零 ，則表明目標項目產生的預期現金流入無法彌補期初投資

自由現金流按年計算，其計算公式爲：fcf=ocf-ce-wcocf表示年經營活動所產生的現金淨流量 ce表示年資本支出，wc表示年淨營運資本投資增量

ocf=ebit-i-t+d=ni+debit表示年息稅前收益，i表示年利息費用，t表示稅負，d表示年折舊ce=la+dla表示長期資產的淨增加額，d是年折舊額，表示未來維持簡單在生產所需投入的資本wc=wc1-wc0wc1和wc0分別表示期末和期初的淨營運資本

內含報酬率法是指使目標項目淨現值等於零時的貼現率，是項目投資存續期內的年平均投資回報率，即npv=-cf0+cf1/(1+irr)+cf2/(1+irr)2+…+cft/（1+irr）t+…+cfn/(1+irr)nirr表示項目的內含報酬率，cft表示第t年現金流入，n表示第n期，cf0表示期初投資

敏感度分析是指在其他經濟解釋變量保持不變時，第i個經濟解釋變量xi的變動給項目分析對象y造成的影響以及影響程度的一種分析方法情景分析是一種變異的敏感度分析，他是指從所有經濟解釋變量同時變動的角度，考察目標項目未來可能發生的變化的一種分析方法 該方法彌補了敏感度分析法僅僅從單個變量的變動角度考察項目淨現值的缺陷與敏感度分析爲投資者提供明確的建議相比較，情景分析並不能爲項目投資決策提供明確的建議 淨現值法的貼現對象基於主觀預測的現金流量是靜態方法

看張期權是指期權購買者有權以某一特定的執行價格在特定的到期日或之前買入某種金融資產的權力；看跌期權是指期權購買者有權以某一特定的執行價格在特定的到期日或之前賣出某種金融資產的權力看漲期權價值+執行價現值=看跌期權價值+股票價格

常見的實物期權包括擴張期權、收縮期權、延遲期權、放棄期權、轉換期權擴張期權是指項目持有人在未來的時間內擴大項目投資規模的權力延遲期權是指爲了解決當下投資項目所面臨的不確定性，項目持有人推遲對項目進行投資的權力放棄期權是指項目的收益不能彌補的收益不能彌補投資成本或市場變糟後，項目持有人擁有的放棄繼續持有該項目的權力轉換期權是指項目持有人在未來擁有可在多項決策之間進行轉換的權力

無稅mm模型 命題1：任何公司的市場價值與其資本結構無關，不管有無債務，公司的價值等於所有資產的期望收益，即預期利息前稅前收益除以適用其風險等級的期望收益率 假設有j公司，屬於風險等級k每期稅前收益ebitj，該公司負債市場價值dj股票的市場價值sj所有公開發行的證券價值vj則其市場價值vj=sj+dj=表示k類公司的期望收益率命題2：爲公司股本成本模型，表示槓桿公司的權益資本成本等於同一風險等級中某一無槓桿公司的權益資本成本加上根據無槓桿公司 的權益資本成本和債務資本成本之差與負債比率確定的風險溢酬

有稅mm模型 命題1：爲企業價值模型，該模型表示，槓桿企業的價值等於同

一風險等級中某一無槓桿企業的價值加上稅盾效應的價值

表示公司所得稅稅率。d爲債務總額，vu是沒有債務稅盾效應的企業的現金流量現值，

即無槓桿公司的價值，表示無槓桿公司稅後期望收益率，r表示利率

命題2：爲企業權益資本成本模型。由於權益資本的風險隨財務槓桿上升而增大，因此期望收益率與財務之間存在正相關關係，即槓桿公司的權益資本成本等於相同風險等級的無槓桿公司的權益資本成本加上一筆風險報酬kj=

分別爲槓桿公司和無槓桿公司的權益成本

新有序理論的框架基本點 ：如果必須進行外部融資，公司會對其發行的證券作如下排序。最安全的債券、有些風險的債券、可轉換債券、優先股和普通股。

現金股利和股票股利是兩種常見的股利發放方式現金股利有連續性和穩定性特點股票股利沒有影響公司利潤資產，只是增加發行在外的股份數增加了公司的股本但減少了留存收益，即將留存收益轉作股本

股票回購是指公司收回自己發放的股票的過程 股票回購不能替代股利發放 公司財務目標是實現股東財富最大化或公司價值最大化，用銷售收入增長率描述公司財務目標，即g=s/s0g表示銷售收入增長率s表示銷售收入的變動額s0表示本年銷售收入爲使銷售收入具有唯一性，1公司資產隨銷售額成正比增長2淨利潤與銷售額之比是一個 常數3公司股利政策穩定4公司在外普通股數不變5債務資本與權益資本比率不變則銷售收入增長率g=rod*(1-d)*(1+d/e)/tos-[ros*(1-d)*(1+d/e)]ros表示銷售利潤率，d表示股利發放率，tos表示資產與銷售收入比，d/e表示債務與權益比

第五篇：公司金融總結

公司金融活動的核心是通過投資、融資和資產管理等金融決策創造價值

公司財務目標：1，單一財務目標：股東財富最大化2多元財務目標：保持競爭力、擁有核心技術等

2,管理者行爲的控制: 管理者的目標：自身利益最大化

? 投資組合理論：增加投資組合中的品種數量，通過組合投資，可以在不減少收益的情

況下降低投資的總風險。規避非系統風險；意義：解釋貼息率內涵的理論；無套利均

衡分析的雛形

? 資本資產定價理論：引入無風險資產；提出了單個證券期望收益率

? 貨幣的時間價值：是指貨幣經過一定時間的投資和再投資所增加的價值。一定量的貨

cft幣在不同的時點上具有不同的價值。 pv?tt? 終值公式現值公式 (1?rt)fv?cf0?(1?rt)? 融資的類型：1 主要形式：折舊、留存

收益、定額負債 。具有原始性、自主性、低成本性和抗風險性的特點 融資規模有限。2，外源融資：公司通過一定方式從外部融入資金用於投資 通過金融媒介機制的作用，以直接融資和間接融資的形式實現的 主要形式：發行股票、債券，銀行貸款等 。具

有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點

? 公司不通過金融中介機構，直接向資金供給者融入資金，或通過發行股票、

債券等方式進行籌資 政府撥款、佔用其他公司資金、民間借貸和內源融資等都屬於直

接融資範疇融資範圍較廣，成本較高

?對我國大多數公司而言，間接融資

仍是目前最爲重要的融資途徑 基本方式是銀行借款、融資租賃等

? 公開發行/公募：是指面向市場上的大量非特定的投資者公開發行股票，通過投資銀行

分散地和小批量的出售給一般投資者

? 債務融資的收益：債務的稅盾效應減少代理成本

? 債務融資的成本：包括顯性和隱形兩種。前者指交易成本，後者指債務融資可能引發

的破產成本、代理成本和融資靈活性降低等

? 長期融資決策的法則: 是否產生了正的淨現值。是否增加公司價值。如果舉債不能提

升公司價值，則選擇股票或混合證券融資

? 資本結構：公司不同的資本在總資本中所佔的比重。公司的資本包括債務資本（長期）b= b—債務資本s—權益資本（含留存收益） s?股東財富最大化/公司價值最大化決定了公司長期融資決策或資本結構，簡單說： ? 如果資本結構和資本成本呈正相關關係，則資本結構與公司價值呈負相關關係。

?債務融資的npv＜0如果資本結構和資本成本呈負相關關係，則資本結構與公司價

值呈正相關關係。 債務融資的npv＞0如果資本結構和資本成本沒有關係，則資本結

構與公司價值也沒有關係。 債務融資的npv=0

? 期貨合約與遠期合約的比較：1期貨合約交易發生在固定的期貨交易所內(芝加哥國際

貨幣市場) 遠期合約以場外交易爲主（電話、電報、電腦終端等）

? 2期貨合約面值標準化(一份日元期貨合約面值12.5百萬元) 遠期合約由客戶任意

選擇。3期貨合約到期日標準化（每年3、6、9、12月第3個週三）遠期合約到期日

根據客戶需要而定4期貨合約很少實際交割 遠期合約大多實際交割

? 5 期貨合約有保證金制度遠期合約無該制度，或以資產作抵押擔保

? 6期貨合約實行逐日結算或盯市操作 遠期合約到期日結算

? 7期貨合約的次級市場發達 遠期合約無次級市場8 期貨合約主要使用者是投機

者，以交易爲目的遠期合約主要使用者是風險規避者，以實物交割爲主

? 互換合約：交易雙方在一段時間內交換現金流量的合約或協議。等同於一系列遠期合

約。利率互換：交易雙方只涉及利息交換，不涉及本金交換（浮動利率與固定利率互

換）貨幣互換：交易雙方在未來持續數個期限內，向對方支付不同種貨幣本金計算的利息，並在合約的期初和期末交易雙方交換等值的外幣本金 貨幣互換同時涉及期初本金、利息、期末本金三個內容

? 資本結構與代理成本的關係：增加債務融資的比例會減少自由現金流量，從而降低股

權代理成本當公司債務融資比率上升時，債權代理成本上升 代理成本使得公司只能在股權融資與負債融資之間尋找平衡點。股權融資的代理成本與債務融資的代理成本相等時公司總資本成本達到最小，此時資本結構是公司最優資本結構

? 信號模型：研究和探討如何在信息不對稱條件下，將資本結構作爲信號向市場傳遞有

關公司價值的信息。傳遞信號的方法通常分爲兩種，一是通過負債比例傳遞，二是通過內部人持股比例傳遞

? 如果槓桿公司的負債和股東權益合計數的市場價值與另一家無槓桿公司的市場價值不

同，則套利的可能性存在

? 營運資本政策由流動資產投資政策和融資政策組成 流動資產投資政策。確定流動資產

投資總額和各項流動資產目標投資額的政策。融資政策。選擇流動資產的資金來源的政策

? 短期融資原則：1成本性原則：用最小的成本獲得短期資金是短期融資的最重要原則；

2可行性原則：是指短期融資的可得性，3融資靈活性：跟公司在短時間內增加短期資金的能力有關。無折扣的信用條件。n/30有現金折扣的信用條件。2/10，n/30 ? 短期短期融資：1銀行信用（貨幣市場信用 2 ? 2

? 某公司支付了6,000元諮詢費作a項目投資的市場調查，公司決定對a項目投資進行

成本效益分析，有關預測資料如下：

? 公司原有一間廠房可用於a項目，如果該廠房出售，當前市價爲50,000元； ? a項目設備購置費110,000元，使用年限5年，直線法計提折舊，稅法規定殘值10,000

元，預計5年後公司不再生產時該設備可售出，售價爲30,000元；

? 預計a項目各年銷量（件）分別爲500、800、1,200、1,000、600；投資期墊付營運

資本10,000元；

? 第一年售價200元/件，付現成本爲100元/件，墊付營運資本10,000元，考慮通貨膨

脹因素和原材料價格的上漲，以後售價每年上漲2%，單位成本每年上漲10%，墊付營運資本按銷售收入的10%估計支出 ? 公司所得稅稅率爲30%。

? 試測算a項目投資的現金流量。

? 首先，分析投資項目所需的投資支出 ? 購置機器設備

?第0年產生了110,000元的現金流出

?根據預測設備5年後的出售價格爲30,000元，而賬面價值爲10,000元，出售價

格超過賬面價值的差額應繳納所得稅爲：

?(30,000-10,000)×30%=6,000（元）

?出售設備的稅後淨收入爲：30,000-6,000= 24,000（元） ? 不出售廠房的機會成本

?如果公司接受了a項目，它將使用一個原本可以出售的廠房，因此廠房的當前市

價應該作爲機會成本

?市場調查的6,000元支出與是否接受該項目無關，應看作沉沒成本 ? 營運資本投資營運資本在項目早期因業務擴張而有所增加

?按照投資預算的一般性假設，最後所有的營運資本可假定爲完全收回 ? 然後，分析經營現金流量

? 銷售收入和經營成本

?對收入和成本的估計是根據產品價格預計每年增長2%，成本預計每年增長10%的

假設 ? 折舊

? 設備購置費110,000元，減去稅法規定的殘值10,000元，按直線法計提折舊，年限爲

5年，因此每年的折舊爲20,000元 ? 所得稅

?用銷售收入減去經營成本和折舊便可得出稅前利潤，進而可以計算出所得稅 ? 經營現金流量

?等於稅後淨利加折舊

? 最後，計算出項目的淨現金流量

? 等於投資現金流量與經營現金流量之和

? 敏感度分析例題：某企業只生產一種產品，單價（p）2元，單位變動成本（v）1.2

元，預計明年固定成本（fc）40,000元，產銷量（q）計劃達100,000件。（注：分析過程中不考慮企業所得稅）

利 潤?100,000?(2?1.2)?40,000?40,000（元）? 預計明年的利潤爲：

? 要求：將利潤作爲項目的經濟指標，通過敏感度分析研究其他因素（p、v、 fc、 q ）

的變化對利潤的影響。 （步驟1、2） ? 步驟3－臨界點的計算 ? 單價的最小值 ?100,000?(pmin?1.2)?40,000?0?解pmin?1.6得：（元）

?單價降至1.6元，即降低（0.4÷2）時企業由盈利轉爲虧損 ? 單位變動成本的最大值100,000??(2?vmax)?40,000?0解 得（元）? ：vmax?1.6

?單位變動成本由1.2元上升至1.6元時，企業利潤由40,000元降至零。此時，單

位變動成本上升了33%（0.4÷1.2） ? 固定成本最大值 100,000?(2?1.2)?fcmax?0?解 得（元）? ：fcmax?80,000

?固定成本增至80,000元時，企業由盈利轉爲虧損，此時固定成本增加了（40,000÷40, 000）

fc?d40,000? 銷售量最小值qmin???50,000（件）p?v2?1.2?

?銷售計劃如果只完成（50,000÷100,000），則企業利潤爲零 ? 單價的敏感程度

??，即2?(1?20%)?2.4（元）?設單價增長p20%

?

利潤?100,000（元）?按此單價計算，利潤爲： ?(2.4?1.2)?40,000?80,000

?

?計算出利潤變動的百分比和單價的敏感度係數：

100%

單價的敏感度係數??580,000?40,000?目標值變動百分比=?100%?100%20%

40,000?

? 按照相同原理計算單位變動成本、固定成本和銷售量的敏感程度 ? 結論

? 影響利潤的因素中最敏感的是單價（敏感度係數爲5），其次是單位變動成本（敏感度

係數爲-3），再次是銷量（敏感度係數爲2），最後是固定成本（敏感度係數爲-1） ? 敏感度係數爲正值的，表明它與利潤爲同向增減；敏感度係數爲負值的，表明它與利

潤爲反向增減

?c? 永續年金的npv ?1?cc1

npv?pv?cf0??cf0pv???limc???tt??t??r(1?r)rr(1?r)rt?1??

? ：確定一項資產內在經濟價值的過程

? 目標資產在未來有效期內產生的預期現金流的現值就是該目標資產的價值或內在經濟

價值。（賬面價值、市場價值、內在價值）

?

? 假設目標資產現值是pv，當前市場價格爲p0，則：npv ＝ pv － p0 ? npv＞0 目標資產被低估，套利者買入資產，目標資產價格上揚

? npv＜0 目標資產被高估，套利者賣出/賣空資產，目標資產價格下跌? npv=0 沒有高估或低估，套利停止。實現無套利均衡

? mvt的債券。只支付終值的債券

pt?t

?(1?rt)

? 在存續期內需要定期向持有者支付等額利息，並在到期日歸還本金的債券。

t

p0?

?(1?r)

t?1

t

cft

t

t

?

?(1?r)

t?1

t

i

t

?

par(1?rt)

t

? “ 現金奶牛 ”公司（ b = 0 ）的估價如果一個公司的盈利一直是穩定的，公司把所有的稅後利潤全部作爲股利發放給了股東，則：eps = diveps爲每股盈利；div爲每股股利

? 這類公司的股票價格爲： div1eps1ng

p??

?r?gr? 成長型公司（npvgo）的估價：

若公司將留存收益再投資於收益率（roe）＞市場資本化比率r的項目，則公司每股股票價值包含了成長機會所帶來的新增價值。則：

股票價格＝現金奶牛價格+成長機會的淨現值

eps1?1?b?eps1? 這類公司的股票價格爲： g

p???npvgo

npv1 r?gr

npvgo?

1?r

“npvgo公司” 和“現金奶牛”估價的比較：

eps1(1?b)eps1gng

p?p?npvgo??

r?b?roer

eps1roe?r

假設公司永續經營，且r＞g，則： ??b?

r

roe－r決定了“npvgo”和“現金奶牛”誰更有價值 r?b?roe

? “npvgo”比“現金奶牛”公司價值更高的原因，並不是增長本身，而是其再投資收益產生

了超過市場資本化比率的收益率

ng

現金奶牛的市盈率 peps11

??

eps1r?eps1r g

p1broe?r

???

eps1rrr?b?roe

? “npvgo”的市盈率：

? 等風險公司的r相同，差額是由增長機遇帶來的。

? 留存比率（b）越大， npvgo公司的市盈率越高。

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