“銅博士”迎來轉折的關鍵點

一、供需格局改善，利於銅價重心上移

根據國際銅業研究小組（ICSG）數據顯示，礦山產量2017年全球銅礦新產能預計增長69萬噸，同比增速爲3.5%，略低於2016全年全球銅礦產量增長4%的速度。預計2017年精煉銅增速爲1.7%，比2016全年精煉銅產量增長速度2.2%略低。整體上看，2017年銅市場供應過剩量縮減。

而在消費增速方面，根據Wood Mackenzie公佈的數據， 2016年全球銅消費同比增長爲2.3%。2017年全球精煉銅總體消費增速在2%左右。綜合以上數據，顯示未來三年銅供需格局會趨於好轉，有利於銅價重心上移。

二、宏觀政策利好，帶動銅價價格上漲

特朗普上臺，美國國內經濟政策以減稅爲核心。主要包括倡導最大規模減稅，加強基礎設施建設，並主張收緊貨幣政策，這會促進美國經濟增長。美聯儲已經加息，並主張2017年加息三次，這從側面反映美國經濟運行良好。

中央經濟工作會議剛剛結束，會議堅持穩中求進工作總基調，牢固樹立和貫徹落實新發展理念，適應把握引領經濟發展新常態，堅持以提高發展質量和效益爲中心，堅持以推進供給側結構性改革爲主線，適度擴大總需求，保持貨幣政策穩健中性，實施積極的財政政策，並推進財稅體制改革，全面鋪開央企、國企混改，推行簡政放權，實施緊扣“放管服”改革，全面做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險各項工作，從目前來看，在基建投資已達到十萬億規模，相信將來還會陸續推出更多的項目，隨着經濟的穩定增長，銅的需求會逐步增長，銅價隨之上漲。

三、技術分析支持，支撐銅價軌跡上行

從日線圖進行觀察，滬銅目前處於上行通道。從倫銅的月線級別分析，倫銅上漲到6930纔會遇到阻力，2017年LME銅核心波動區間在5500—6300美元/噸。

預計2017年LME銅價在5200-6500美元/噸區間運行，有可能達到6900美元/噸。滬銅在42000-52500元/噸區間運行，有可能到56000元/噸。技術層面是支撐銅價上行的。

綜上所述，今年上半年銅價將出現上漲趨勢，高點或能達56000元/噸，而下半年震盪下探，低位在44000元/噸，銅價重心在52000元/噸左右，較2016年47000元/噸的重心價格回升5000個點。個人認爲2017年是銅博士的關鍵轉折點。